Новости

Бизнес ищет новые источники денег

Открывая дискуссию, участники отметили, что рынок постепенно адаптируется к новым экономическим условиям.

«Сегодня рынок финансирования малого и среднего бизнеса проходит этап серьезной трансформации. Высокая стоимость денег заставляет предпринимателей активнее искать альтернативные источники капитала, а финансовый рынок — предлагать новые инструменты и механизмы поддержки. При этом для развития МСП важно не только расширять доступ к финансированию, но и формировать экосистему доверия между бизнесом, инвесторами, банками и институтами развития» — сказал Павел Самиев.

Наряду с традиционным кредитованием предприниматели все активнее используют альтернативные инструменты привлечения капитала.

«Мы смотрим значительно шире, чем просто на льготное кредитование. Уже две трети предпринимателей используют альтернативные источники финансирования — от облигаций до цифровых финансовых активов», — такую оценку дала старший вице-президент — руководитель блока малого и среднего предпринимательства ПСБ Ирина Жимерина.

Продолжая тему банковского финансирования, участники обсудили роль цифровых платформ в расширении доступа предпринимателей к финансовым услугам.

По словам главы финтеха RWB, председателя правления WB Банка Георгия Горшкова, сегодня платформы становятся не только каналом продаж, но и полноценной финансовой инфраструктурой для бизнеса: «Синергия платформ и банков дает возможность для повышения финансовой доступности для населения и МСП. Wildberries как цифровая платформа, на которой работает более 1 млн продавцов, — 85% из которых представители МСП, — просто обязана иметь у себя самый широкий набор инструментов для финансирования бизнеса».

Несмотря на сохраняющуюся высокую стоимость заемных средств, отдельные сегменты экономики продолжают демонстрировать устойчивый спрос на финансирование.

«Активно кредитуются сегменты с устойчивым спросом: промышленные сервисы, производители компонентов, пищевая переработка, инженерные и ИТ-компании, поставщики для госсектора и крупного бизнеса, медицинские услуги среднего сегмента, а также логистика с контролируемым автопарком. Эти сегменты объединяет сниженная чувствительность к ставкам благодаря стабильному спросу, работе с госзаказом или крупными корпорациями. Их активность подтверждает: даже в жестких условиях деньги находят дорогу к тем, кто обеспечивает предсказуемый денежный поток», — об этом заявил старший вице-президент Совкомбанка Илья Гурьянов.

Отдельное внимание участники уделили тому, как меняется сама логика взаимодействия бизнеса с финансовыми сервисами и цифровыми решениями.

«Ключевая конкуренция ближайших лет будет происходить уже не между отдельными финансовыми продуктами. Конкурировать будут экосистемы, которые смогут объединить финансы, сервисы, данные и искусственный интеллект в единую инфраструктуру развития бизнеса. Мы переходим от маркетплейсов выбора — к маркетплейсам решений. Предпринимателю нужен уже не каталог услуг, а интеллектуальная система, которая помогает бизнесу расти», — такое мнение высказал генеральный директор «РКО ГРУПП» Андрей Киселев.

Рынок капитала становится взрослее

Завершая блок банковского финансирования, участники отметили растущий интерес бизнеса к альтернативным источникам капитала. При этом инвесторы становятся более требовательными к качеству проектов и прозрачности эмитентов.

«Рынок капитала не исчез — он стал избирательнее: инвесторы ищут качественные возможности с инвестиционным тезисом, верифицированным независимым институциональным игроком», — охарактеризовал текущую ситуацию генеральный директор «Атомик Капитал» Александр Зайцев.

Развивая тему привлечения капитала через рынок, генеральный директор ПАО «МГКЛ» и Председатель подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала Алексей Лазутин отметил: «Сегодня в России, по официальным данным, почти 7 млн субъектов МСП. Для каждого из них вопрос привлечения средств на поддержание и рост бизнеса — первоочередная задача. Мы приветствуем те меры поддержки, которые оказывает государство выходящим на биржу компаниям из сегмента МСП, и считаем, что они должны дополнять системную историю, в основе которой должна лежать идея градации требований к компаниям сегмента МСП, выходящим на рынки капитала».

По мнению представителей промышленного бизнеса, сегодня инвесторы все больше внимания уделяют устойчивости компаний и качеству корпоративного управления.

«В текущих условиях инвесторы больше акцентируют внимание на финансовой устойчивости, надежности и предсказуемости эмитентов, нежели на высокой купонной доходности. Сегодня успешное размещение облигаций возможно тогда, когда компания готова не только раскрывать свои финансовые показатели, но и доказать устойчивость бизнеса перед лицом внешних изменений», — отметил председатель совета директоров АО «Лазерные системы» Алексей Борейшо.

От лизинга до краудлендинга

Отдельный блок дискуссии был посвящен альтернативным источникам финансирования, которые становятся все более востребованными среди предпринимателей.

«При формировании платформенной экономики лизинг оборудования станет активным драйвером развития территорий. Поэтому нужно вкладываться в развитие людей и предпринимательства. Лизинг — это не абстрактные деньги, а конкретные станки, автомобили, производственные линии. То, что завтра даст продукт, рабочие места, выручку и налоги», — свою позицию озвучил генеральный директор ООО «АРЕНЗА-ПРО» Олег Сеньков.

После этого участники обсудили развитие инвестиционных платформ и краудлендинга. Здесь главной темой вновь стало доверие.

«Главный вызов для рынка краудлендинга сегодня — не отсутствие капитала, а дефицит доверия. Инвесторам нужны прозрачные сделки, качественная проверка заемщиков и понятные механизмы защиты инвестиций», — подчеркнула основатель краудлендинговой платформы «ФлагманКрауд» Эльвира Глухова.

Отдельное внимание было уделено устойчивому финансированию и ESG-повестке.

«Я вижу, что субъекты МСП годами игнорируют ESG-повестку, считая ее "игрушкой" больших корпораций. До 2026 года с таким подходом можно было и жить, и развиваться, но сегодня на рынке сложились настолько благоприятные условия для развития своей "зеленой" стратегии, что МСП не имеет права игнорировать этот шанс. Малый и средний бизнес может заработать на ESG-тренде и деньги, и репутацию, даже не будучи поставщиком экологических и социальных решений. Чтобы воспользоваться этим шансом, нужно мыслить креативно и быстро принимать решение. Тренд на устойчивое развитие останется с нами на десятилетия, но настолько реальная возможность заработать на этом тренде для МСП уходит от предпринимателей прямо у них на глазах». — отметил генеральный директор компании «Сохрани лес» Андрей Хорошилов.

Длинные деньги для экономики

Переходя к теме долгосрочных инвестиционных ресурсов, участники обсудили потенциал программы долгосрочных сбережений и необходимость формирования устойчивых источников длинных денег для экономики.

Генеральный директор НПФ «Социум» Оксана Иванова обратила внимание на структурные проблемы пенсионной системы: «Сегодня 22% от фонда оплаты труда целиком уходят в Социальный фонд на текущие выплаты пенсионерам. И этого не хватает: размер бюджетного трансферта на покрытие пенсионного дефицита растет с каждым годом. А перспективы граждан на достойную пенсию в будущем с каждым годом тают. "Заморозка" взносов работодателей (6%) на индивидуальные лицевые счета граждан в СФР привела к тому, что обязательства государства перед этими гражданами увеличились, притом, что соотношение "работающие/пенсионеры" только ухудшается. Очевидно, что пенсионная система России крайне разбалансирована и не выполняет задач по замещению утраченного заработка на уровне 40% (по рекомендациям МОТ). В целях решения данной проблемы предлагаем реинкарнировать "замороженную" накопительную составляющую в рамках Программы долгосрочных сбережений».

Продолжая разговор о длинных деньгах, генеральный директор «Медиа Групп» Дмитрий Малкин отметил: «Программа долгосрочных сбережений собрала 12,1 миллиона договоров и 938 миллиардов рублей — это уже значимый источник длинных денег для экономики. Но дизайн стимула устроен наоборот: чем больше человек зарабатывает, тем хуже его поддерживает государство — коэффициент 1:4 для состоятельных против 1:1 для наименее обеспеченных».

Дмитрий Малкин также добавил, что по данным «Медиа Групп», низкодоходные не участвуют в программе не потому, что не хотят: у 59% просто нет свободных денег для регулярных взносов, а высокодоходных останавливает не цена, а ощущение, что выгода ничтожна. Выровнять коэффициент к 1:1 для всех — без изменения потолка господдержки в 36 тысяч рублей на человека — это самый дешевый управленческий шаг, который превратит самых платежеспособных в источник длинных денег, считает эксперт.

Доверие как новая валюта рынка

Практически все участники дискуссии сошлись во мнении, что дальнейшее развитие рынка капитала невозможно без повышения прозрачности бизнеса и качества корпоративного управления.

Генеральный директор «Русаудит» Евгений Самойлов отметил: «Формирование массового рынка эмитентов МСП после 2022 года показало, что одним из ограничений его роста стало низкое качество финансовой отчетности. К сожалению, не все могут преодолеть барьер независимого аудита. Необходима системная работа по повышению финансового управления в МСП, включая рост ответственности составителей отчетности. В противном случае, неправильные управленческие решения могут приниматься не только в отношении публичных компаний, но и этого сегмента экономики в целом».

Отдельно Евгений Самойлов остановился на вопросах развития аудиторского сообщества. По мнению спикера, дальнейшая цифровизация бизнеса неизбежно требует появления у аудиторов новых навыков и компетенций. При этом важную роль в формировании профессиональных требований могут играть саморегулируемые организации. Однако сегодня, отметил эксперт, решения СРО пока не воспринимаются судебной системой как полноценный инструмент развития рынка. В перспективе это может потребовать дополнительных изменений в отраслевом законодательстве.

Особое внимание было уделено вопросам раскрытия информации и защите интересов инвесторов.

«Практика последних дефолтов показала цену такого информационного вакуума. Инвесторы теряли деньги не только из-за рыночного риска, а потому что критически важная информация о кредитном качестве эмитента оставалась скрытой до самого дефолта. Если банк считает событие настолько существенным, что требует немедленного уведомления по кредитному договору, то и владелец облигаций должен иметь право знать об этом своевременно», — свою позицию озвучил член Совета Ассоциации владельцев облигаций Константин Горбунов.

Страхование и защита бизнеса

Говоря о долгосрочных инвестиционных ресурсах, участники обсудили роль страхования жизни как одного из источников внутренних инвестиций в экономику.

«По итогам 2025 года вклад страховщиков жизни в экономику России превысил 1% ВВП. Сегодня объем сбережений, которые хранятся "под подушкой" россиян составляет около 25 трлн рублей — это значительный ресурс, который надо заставить работать на благо экономики», — отметил генеральный директор «Капитал Лайф Страхование Жизни» Евгений Гуревич.

Тему продолжил генеральный директор Everia Life Евгений Щекланов: «Сегодня люди все чаще выбирают не доходность любой ценой, а спокойствие и уверенность в завтрашнем дне. Мы видим это по нашим клиентам: они хотят понимать, что их семья будет защищена при любых обстоятельствах. Именно поэтому будущее страхования жизни — в долгосрочных отношениях и доверии».

Отдельный блок был посвящен страхованию рисков бизнеса и новым угрозам, с которыми сталкиваются компании.

Член Совета директоров Страхового Дома ВСК Роман Фролов отметил, что за последние годы риски для компаний стали значительно серьезнее. По словам спикера, наряду с новыми физическими угрозами все более актуальной проблемой становятся киберриски.

«Вопрос сегодня стоит уже не в том, удастся ли полностью защититься от атаки. Вопрос в другом — когда она произойдет и насколько быстро компания сможет восстановить свою деятельность после нее», — подчеркнул Роман Фролов.

Голос реального бизнеса

Наряду с представителями финансового рынка в дискуссии приняли участие предприниматели, которые ежедневно сталкиваются с вопросами привлечения финансирования и реализации инвестиционных проектов.

Для агропромышленного комплекса вопрос доступа к капиталу остается особенно чувствительным.

«Предприятия агропромышленного комплекса сегодня получают различные формы государственной поддержки, включая льготное кредитование и льготный лизинг. Для многих малых и средних сельхозпредприятий эти механизмы являются важнейшим условием стабильной работы. При этом отрасли необходимы дополнительные меры по расширению объемов льготного кредитования и ускорению принятия кредитных решений. С учетом высокой сезонности в АПК оперативный доступ к финансированию зачастую становится критически важным фактором для развития бизнеса», — об этом рассказал генеральный директор ООО «РусМилк» Ярослав Яловенко.

Роль государства и институтов развития

Подводя промежуточные итоги дискуссии, участники отдельно остановились на роли институтов развития и мерах государственной поддержки предпринимателей.

«Малый и средний бизнес остается одним из наиболее чувствительных сегментов экономики к изменению стоимости денег. Именно поэтому в условиях текущей ключевой ставки особенно возрастает значение институтов развития, которые обеспечивают предпринимателям доступ к финансированию и создают возможности для реализации инвестиционных проектов», — отметил заместитель председателя правления МСП Банка Всеволод Антоновский.

О результатах действующих программ поддержки рассказал исполнительный директор Московского гарантийного фонда Антон Купринов: «За январь–май 2026 года вырос охват нашей программы: выдача поручительств увеличилась более чем в 3,5 раза к АППГ за счет внедрения быстрых и поточных продуктов. В фокусе господдержки сегодня приоритетные отрасли, их доля в получении финансирования с гарантийной поддержкой Фонда уже сегодня составляет 52%».

Говоря о перспективах привлечения капитала через биржевые инструменты, участники отметили растущую роль публичного рынка.

«За это время более 100 компаний сегмента МСП вышли на биржу и привлекли почти 100 миллиардов рублей финансирования. Это уже серьезный результат для рынка», — отметил директор по развитию первичного рынка облигаций Московской биржи Дмитрий Таскин.

Финансовая система полного цикла

Завершая обсуждение, представители рынка и регулятора сошлись во мнении, что для дальнейшего развития финансирования МСП необходимо расширять доступ предпринимателей к различным финансовым инструментам и повышать доверие инвесторов.

«Наша задача — создать целостную систему финансирования, в которой для каждого бизнеса существуют подходящие финансовые инструменты на каждом этапе его жизненного цикла и развития», — подчеркнул начальник управления финансовой доступности Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Центрального банка Роман Марков.

По итогам дискуссии участники пришли к выводу, что дальнейшее развитие малого и среднего предпринимательства будет во многом зависеть от способности финансового рынка предложить бизнесу широкий набор инструментов — от классического кредитования и лизинга до облигаций, страховых продуктов, программ долгосрочных сбережений и инвестиционных платформ. Ключевыми условиями для этого остаются доверие инвесторов, прозрачность бизнеса и эффективность мер государственной поддержки.

Фото: Фонд Росконгресс